全球家族办公室投资回报反弹至7% 偏爱股票、股权投资、房地产

21世纪经济报道2017-09-13 09:52

全球家族办公室投资回报反弹至7% 偏爱股票、股权投资、房地产

随着全球股市不断创下新高,金字塔顶端的亿万富豪们乐享其成。

“由于发达市场的股票市场与私募股权投资回报强劲,全球家族办公室2016年的平均投资组合表现回报由2015年的0.3%显著反弹至去年的7%。其中,北美洲家族办公室表现最为强劲,达到7.7%,其次是亚太区家族办公室,录得6.7%回报。”瑞银财富管理全球家族办公室亚太区主管Anurag Mahesh在9月12日的记者会表示。

当日,瑞银与Campden Wealth Research联合发布的全球家族办公室2017年报告显示,亚太区共有31.3%的家族办公室选择了保本型策略,而选择增长型策略的占比则跌至18.8%。

此次报告访问了262个家族办公室负责人及行政人员,这些家族办公室的管理资产规模平均为9.21亿美元。在亚太区,共有42个家族办公室参与此次研究,其中9家位于香港,11家位于新加坡,他们的资产管理规模约为4.45亿美元。

“中国家族办公室的特征在于企业家年纪较轻,即所谓‘新财富’,他们倾向追求增长多于保本。我们预期随着他们继续提供有吸引力的长期回报,大中华区投资组合的资产配置将出现偏好股票、私募股权及房地产的模式。”瑞银财富管理环球家族办公室大中华区主管Enrico Mattoli表示。

亚洲富豪对房地产情有独钟

相比股票、债券等金融资产,房地产素来是亚洲顶尖富豪们最热衷的投资标的之一。

Mattoli坦言:“对于亚太区的家族办公室而言,房地产是他们投资组合的核心资产。同时,我们注意到过去几年这些家族办公室一直倾向于商业地产投资,但现在正在逐渐转向住宅地产项目。”

尽管2016年表现偏软,但房地产直接投资在亚太区家族办公室的投资比例普遍偏高,达到20.3%,香港的配置占比更高达26%。同时,香港家族办公室对房地产信托基金(REITS)的配置比例为2.2%,与全球平均的0.8%相比偏高。

从全球来看,家族办公室大约有16.2%的资产配置于房地产投资,是仅次于发达市场股票、私募股权之后的第三大资产配置类别。有趣的是,这些顶级富豪们在投资房地产时有十分强烈的本土偏好(home bias),本地市场的地产投资占整体房地产投资近一半。

Mattoli透露,大中华区的家族办公室对中国内地、香港,新加坡以及一些发达市场的房地产市场有十分浓厚的兴趣,“以英国伦敦为例,在脱欧公投以来,吸引了一大波来自亚太区的房地产投资者。”

根据戴德梁行今年年初公布的数据显示,2016年中国的海外商业和住宅房地产投资额达到330亿美元,同比增长近53%,再创历史新高。

上述报告显示,股票、私募股权、房地产为全球家族办公室投资组合的三大“法宝”,其中,去年股票的投资回报平均为9.9%,私募股权投资回报则达到12.9%,而房地产投资回报仅为1.4%。

Campden Wealth行政总裁Dominic Samuelson指出,过去三年,私募股权投资持续受到全球顶尖富豪们的追捧。以亚太区家族办公室为例,私募股权(包括直接创投公司与私募股权、共同投资和私募股权基金)的配置比例略高,达到20.9%,而全球家族办公室在这一资产类别的平均配置比例为20.3%。相比之下,中国香港和新加坡家族办公室的私募股权配置偏低,分别为13.7%及19.3%。

亚太区富豪首要看重财富传承

对于拥有庞大财富的顶尖富豪们而言,设立和运营家族办公室牵涉各项开支和费用。

根据瑞银与Campden Wealth Research发布的报告显示,去年家族办公室平均每年的服务费用支出大约为1060万美元,其中,运营成本维持在650万美元,而外部管理费用则升至410万美元。

与欧美传统豪门相比,大部分亚洲富豪还是第一代白手起家,因此对于他们而言,如何打破“富不过三代”的魔咒并设立财富传承计划已摆上议事日程。

去年,家族办公室的首要工作是制定财富传承计划,69%预期在未来15年进行代际交替。今年,近半数(47.3%)家族办公室表示已有一定计划,而29.6%仍在制定计划。财富传承计划方面,亚太区家族办公室略为落后其他地区,目前只有13%的受访家族办公室已有书面计划,19.4%则完全无计划。

瑞银财富管理家族顾问服务亚太区执行董事汪玉琳表示:“亚太区与其他地区相比,较为着重未来世代的培养、培训和发展,以继承家族业务。与其他地区相比,亚洲家族的下一代参与家族办公室的程度较高。他们的参与方式包括参与项目、担任董事、家族办公室的管理或执行角色,或参与慈善活动。”

同时,报告显示,家族管治以及财富传承方面的支出亦明显上升,单一家族办公室的相关支出达到25.3万美元,而联合家族办公室的相应支出则为39.9万美元。

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